股价、猪价齐齐暴涨!为何上市猪企亏损仍创新高?

三农助农2022-04-10 16:45:02未知

股价、猪价齐齐暴涨!为何上市猪企亏损仍创新高?

  8月28日,猪概念股大幅走高,正虹科技、大北农、正邦、罗牛山等涨停,龙大肉食涨幅达9.52%,天邦科技、金新农、大康农业、新希翼等涨幅超5%。

  华创证券指出,截至目前我国所有生猪主产区均已经历非洲猪瘟洗礼,全国猪价已创出新高,长期看猪价或持续数年维持高位,中期看全国生猪价格年内约摸打破30元/公斤,短线看生猪价格易涨难跌。

  但值得注意的是,日前上市养猪企业绿澍发布中报显示,多家企业亏损创新高。此时的猪肉股忽然暴涨,是否意味着未来猪价上涨会超过预期?

  奥秘背离:猪价飙涨,为何猪企亏损创新高?

  最终,把猪饿死的雏鹰退还是没能等到黎明。

  8月27日,公司正式陷入退市清理期,30个交易日后将正式挥手道辞A股。临行之前,雏鹰退26日晚交出了最后一份中报,上半年净亏损15.18亿元,去年同期亏损7.74亿元。

  这不是个例。几家畜禽养殖类上市公司看如风生水起,但是赚钱的都集中在了鸡、鸭、牛。股价涨幅最猛的几家生猪养殖企业,上半年要么业绩下降,要么处于亏损当中。

  其中,行业龙头温氏股份上半年净利润增长50.76%,扣非后净利润下降28.32%,河南的牧原股份则是亏损1.56亿元,同比下降97.95%。

  要知道,除了自身浮现问题的雏鹰退外,其他几家上半年生猪销量均浮现了显然增长,同期生猪价格也要高于2018年同期,整个行业到底怎么了?

  抛售“瘦身猪”

  Wind划分的猪产业中,共有22家上市公司,其中8家今年累计涨幅超过100%,将其称为年内最强风口,毫不夸张。

  然而,市场对于相关公司受益于猪价上涨带来的业绩提升,却未能如期兑现。

  而养殖企业的商业模式并不重杂,无非是价和量的关系。

  先看价的方面。百川盈孚27日提供的数据显示,今年2月、3月为国内生猪价格低点,一度触及13元/公斤的低点,5月底早先集体维持在15元/公斤左右,陷入6月份后开始上涨。

  上述价格显然高于2018年同期水平,卓创资压满史数据显示,2018年全国生猪价格高点浮现在当年2月份,12.5元/公斤左右,同年5月还一度跌至10.5元/公斤。两相对照,无疑2019年上半年销售均价更高。

  再来看量的方面。温氏股份,上半年销售商品肉猪1177.40万头,同比增长13.69%;牧原股份,上半年销售生猪581.50万头,去年同期是474.40万头。

  产品价格、销量都高于2018年,缘何养猪企业还会浮现前述业绩下滑、亏损的一幕?

  “6月早先,全国各地受疫情影响,都在集中抛售问题生猪,直到下半年抛售力度才显然减缓。”卓创资讯生猪行业分析师郭丹丹27日介绍称。

  这带来的直接影响是,生猪未能涨到110公斤的行业常规出栏体重时,便已经提前出售,70公斤、80公斤的生猪变得十分常见。

  对此山东一位生猪行业人士表示,“120公斤、130公斤的猪比较少,现在是体重越大、价格越高,譬如105公斤的生猪每公斤可以卖到29.4元,120公斤的就能卖到30元,体重更高的则可以卖到30.2元。”

  所以,单看各家上市公司的生猪销售数据具备一定迷惑性,按“头”计的销售量上去了,但是由于都是“缩水版”的生猪,按“吨”计的总分量却下来了。

  另一个变量是价格。

  “此前生猪成本主要由养殖成本构成,行业均匀在12元/公斤左右,今年则要加上一定的防疫部分成本。”郭丹丹表示,根据我们调研情况来看,目前全国生猪均匀成本在15元/公斤左右。

  结合上述百川数据不难看出,今年春节前后,生猪价格曾经一度跌破15元/公斤,直至6月份以后,猪价卜始浮现一波较为凌厉的上涨。

  反馈到财报上是,生猪养殖企业一季度处于盈亏平衡线下方,二季度的前半段盈亏平衡,后半段卜始逐渐盈利。

  养猪,显然没有预想中的那么赚钱,至少上半年是这样的。

  以价补量?头均利润过千

  “预计下半年出栏量高于上半年。” 27日中蟹胜券研报称。当日牧原股份大涨9.85%。

  缘何能够大涨?因为6月以来的猪价上涨,使得养殖企业盈利变得简单了许多。

  21世纪经济报道记者知道到,目前生猪成本在15元/公斤左右,而销售价格已经达到每公斤28元,部分地区更是打破了30元。

  倘若按照110公斤的标准出栏体重计算,每只生猪毛利润已经达到1430元至1650元。

  关键是,在上半年集中抛售问题猪后,下半年各家养猪企业还能够保证有足额、稳定的生猪可售吗?

  从现状来看,各家企业很难保持上半年的销售规模了。

  其中关键在于,上半年各家生猪养殖企业因疫情进行了集中抛售,使得生猪存栏量大幅下降。

  据卓创资讯调研,截至7月底,全国生猪存栏损失量已近60%,福建、苏皖及两广市场存栏损失均超70%。这也是广西生猪价格单月上涨6成的主要缘故。

  对于各家养殖企业而言,下半年是否会陷入无猪可卖的为难境界?

  “能够存活下来的都是大型养殖企业,近期部分企业浮现了销售频率下降的情况,如之前每天可以出售1000头,现在变成了两天或者三天出售一次。”郭丹丹告诉记者。

  牧原股份证券部人士27日也归应称,上述出栏量高于上半年的预期,属于券商自己做出的预判,而非公司官方赠出。

  华南一家生猪养殖龙头企业人士则表示,“下半年销量会逐渐减少,公司主要工作会放在重产和增产方面,如竭力启动受疫情停产的产能。”

  然而,想要短光阴内实现供赠的增添,不太现实,这是客观规律所限制的。

  上述养殖企业人士也指出,为了配合防疫,前期猪苗跨区域调运不够顺畅,部分地区不能及时投贩薯苗,同时投苗数量也受到了一定限制。

  “这其中有一个传导期,5到6个月的光阴,而广东养殖企业的主动淘汰集中在春节后,需要光阴来逐渐增添供赠。”他指出。

  另据知道,目前市场上仔猪价格已涨至每头1000元,货源也相对较少,养殖户踊跃性不高。

  好的消息是,部分行业龙头的母猪存栏数量已经开始见底归升,后续也在争取留种扩大产能。

  归归到上市公司经营层面,只要生猪的价格能够维持高位,便可以对冲掉下半年销量下滑的影响。

  对此接受记者采访的人士,多数持有相对乐观的心态。

本文标签: 股价、猪价  上市猪企  市场分析  

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