跌至24500元/吨一线后，生猪跌势暂止。周二早盘先抑后扬，午后一度拉涨至25770元/吨，随后交投重心渐渐回落，尾盘再度拉高。主力合约连续两个交易日攀升，为上市以来首现。

　　12月以来多地受非瘟和PED等猪病困扰，能繁母猪和仔猪受损严重，且小体重猪大量出栏将影响后期供给。同时，随着进口冷链食品问题继续加剧，进口肉及冻品入市量持续下降，消费者也因忧虑进口食品安全纷纷选择鲜销的国产产品。国内北方地区新冠肺炎疫情散点复发，个别高风险地区出现封城防控现象，屠企收购难度增加，部分屠企出现停宰及大幅减量显现，养殖端仍有看涨心情。

　　短期市场生猪供应仍较为紧张，上周猪价持续回调后，养殖主体挺价意愿较强，多地现货价格反弹。但中央储备冻肉投放增加市场终端供给，高猪价对需求的抑制作用，都将限制猪价上行空间。光大期货研报认为，预估短期生猪现货价格高位震荡概率较大。各渠道统计的生猪产能恢复情况良好，中长期，市场生猪供应将渐渐增加，春节后马上进入猪肉需求淡季。因此预估春节后，猪价将开始渐渐进入下行通道，但受到养殖成本增加的提振，预估猪价缓跌概率较大。北方地区受到猪瘟疫情影响，生猪存栏出现肯定程度下降。目前期货盘面价格基本符合市场对于未来现货价格的预期，近期2109合约窄幅震荡，但不排除跟随现货价格反弹可能。持续关心未来生猪存栏恢复进度以及猪价走势。

　　国内生猪产能处于恢复过程，猪价处于下行周期中，但由于能繁母猪中三元母猪生产性能较差及仔猪成活率下降，供应恢复速度或慢于预期。国信期货研报认为，期货主力LH2109对应8个月后的现货，整体受预期影响较大，但目前相对现货贴水近10000元/吨，盘面对供应恢复预期交易较为充分。