事件:近期畜禽价格表现强势。据养猪人必看,2月29日全国瘦肉型生猪价格维持在18元/公斤以上。据博亚和讯,2月29日毛鸡价格稳步上行,主产区均价打破4元/斤;商品代肉鸡苗价格持续上行,均价达到4.36元/羽。

猪价“淡季不淡”,估算生猪头均盈利超500元。从历史经验上来看,春节后伴随需求走弱,猪价濒临一定的调整压力。然而2016年春节后猪价小幅归调后, 仍维持在18元/公斤的高位,估算自繁自养生猪头均盈利超过500元/头。生猪供养收缩效应凸显,预计2季度猪价有望重新陷入上涨通道。

供养收缩效应逐渐显现,禽产业链价格持续上行。目前部分地区父闹佞肉鸡苗报价已超过20元/套,自2015年11月以来累计上涨幅度接近150%。同时, 商品代鸡苗的上涨幅度更大,估算单羽盈利约2元/羽。行业上游去产能的影响正在逐渐往下游传导,毛鸡价格稳步上行,主产区均价打破4元/斤。

涨价行业强者恒强,畜禽养殖仍是最佳选择。能繁母猪存栏仍处低位,行业中期供养收缩趋势不变。原材料价格下行,猪粮比将处于历史高位,生猪养殖类企业利润存在超预期约摸,优选出栏增长断定性标的,牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧、新五丰等受益。肉禽板块方面,祖代鸡引种受限效应逐渐传导,产业链自上而下依次受益,鸡苗类产品价格快速上涨验证我们之前逻辑,看好2016/17年肉禽价格反转,益生股份、圣农发展、华英农业、民和股份、仙坛股份等受益。

风险提醒:畜禽价格波动风险、疫病风险、食品安全等。